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收入實現(xiàn)爆發(fā)式增長，海外市場為核心增長動力

公司預計2025年實現(xiàn)收入約5.40 - 5.65億元人民幣，同比增長約110% - 120%。結合已披露的2025年上半年營收1.76億元推算，下半年營收規(guī)模預計約為上半年的2至2.2倍，環(huán)比增速超過100%。

本次業(yè)績增長的核心驅動力，毫無懸念地來自于其旗艦產(chǎn)品圖邁?腔鏡手術機器人。
2025年全年，圖邁在海外市場新簽訂單逾百臺，海外市場銷售收入為2024年的五倍以上，增速遠超行業(yè)平均水平，從“試點階段”進入實質(zhì)放量階段。

圖源：微創(chuàng)醫(yī)療機器人

回看公開披露信息，圖邁2024年全年新增訂單39臺；至2025年6月，累計商業(yè)化訂單超70臺；10月全球商業(yè)化訂單突破100臺；12月累計訂單超160臺；截至公告披露日，訂單超過180臺（1個月不到銷售突破20臺，環(huán)比2025Q4單月每月20臺繼續(xù)增長），累計商業(yè)化裝機量突破120臺。

其年度新增訂單量從2024年的約30臺，躍升至2025年的逾百臺，預計2026年將進一步突破200臺、并向300臺發(fā)起沖擊。這一連串強勁數(shù)據(jù)表明，圖邁的商業(yè)化，特別是其海外市場拓展，已于2025年下半年開始進入全面發(fā)力階段，增長動能充分釋放。值得注意的是，微創(chuàng)機器人已擁有7款獲批上市的手術機器人產(chǎn)品，成為全球首家、也是目前唯一實現(xiàn)腔鏡、骨科、血管介入、自然腔道、經(jīng)皮穿刺五大賽道全覆蓋的 “全賽道產(chǎn)品商業(yè)化”上市企業(yè)，為圖邁等核心產(chǎn)品的持續(xù)爆發(fā)奠定了堅實基礎。

驚艷蛻變，現(xiàn)金流成功實現(xiàn)“由負轉正”

如果說營收增長是“開源”，那么財務指標的改善則是卓越的“節(jié)流”與運營效率提升。根據(jù)公告，微創(chuàng)機器人預計2025全年自由現(xiàn)金流凈流出不超過7000萬元，較2024年收窄80%以上。結合2025年中期報告中上半年現(xiàn)金流凈流1.346億元的數(shù)據(jù)進行推算，可以得出公司在2025年下半年實現(xiàn)了自由現(xiàn)金流的“由負轉正”，凈流入至少達6460萬元�？梢姡�其完成了從燒錢到造血的質(zhì)變，對于一家仍處于高強度投入期的尖端醫(yī)械企業(yè)而言，是一個比凈利潤更早、也更具說服力的財務拐點信號。