久草国产免费,久久久久久久成成精品

1450億！雅培完成史上第二大收購！

2026-03-24 16:31

近日，雅培宣布，預(yù)計將于2026年3月23日（今天）完成對Exact Sciences的收購，目前已獲得全部所需監(jiān)管批準(zhǔn)。

根據(jù)此前披露，雅培將以每股105美元現(xiàn)金收購“全球癌癥早篩第一股”Exact Sciences全部流通股，總股本價值約210億美元，企業(yè)價值約230億美元（約合1450億元人民幣）。此次收購若完成，將成為雅培史上第二大交易，也是近十年最大規(guī)模并購。

為給此次全現(xiàn)金收購提供關(guān)鍵資金支持，雅培于2026年3月9日完成了總規(guī)模200億美元的高級債券公開發(fā)行。據(jù)美國證券交易委員會（SEC）披露文件顯示，本次債券發(fā)行扣除折扣及預(yù)計費用后，凈收益預(yù)計超過198億美元。債券發(fā)行采用多期限分層設(shè)計，涵蓋2029年到期的浮動利率及固定利率債券，延伸至2031年、2033年、2036年、2038年，以及2056年和2066年的長期債券。通過短期、中期、長期相結(jié)合的債務(wù)結(jié)構(gòu)，雅培既保障了收購資金的及時到位，又以長期限債券匹配醫(yī)療行業(yè)投資回收周期，體現(xiàn)其成熟的資本運作能力。

被收購方：全球癌癥早篩領(lǐng)軍企業(yè)

Exact Sciences成立于1995年，總部位于美國威斯康星州麥迪遜，是一家專注于癌癥的早期檢測和個性化治療醫(yī)療器械公司，癌癥篩查、精準(zhǔn)腫瘤學(xué)和基因檢測領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，致力于幫助患者更早地發(fā)現(xiàn)癌癥、指導(dǎo)治療決策并監(jiān)測復(fù)發(fā)。

2001年在納斯達克上市，被譽為“全球癌癥早篩第一股”。公司現(xiàn)任CEO Kevin Conroy自2009年上任時，公司瀕臨破產(chǎn)、員工僅剩4人，如今已帶領(lǐng)其成長為員工超6500人、運營九個研發(fā)中心與實驗室的醫(yī)療巨頭，產(chǎn)品覆蓋早篩、治療指導(dǎo)與復(fù)發(fā)監(jiān)測全流程。據(jù)Grand View Research數(shù)據(jù)，全球癌癥篩查市場規(guī)模預(yù)計將從2022年的1723億美元增長至2030年的2936億美元。

目前，Exact Sciences的核心產(chǎn)品矩陣包括：

Cologuard?，市場領(lǐng)先的非侵入性結(jié)直腸癌篩查方案，2014年獲FDA批準(zhǔn)，累計使用超2000萬次；2024年獲批的升級版Cologuard Plus，在臨床試驗中腸癌敏感性達94%，高等級腺瘤敏感性43%。

Oncotype DX?，為早期乳腺癌患者提供個性化治療決策依據(jù)。

Oncodetect?，基于腫瘤信息的分子殘留病檢測，術(shù)后靈敏度達78%-91%。

Cancerguard?，多癌早期檢測血液測試，覆蓋50余種癌癥。

公司還擁有Oncotype IQ基因組智能平臺及一系列下一代癌癥診斷產(chǎn)品線，旨在實現(xiàn)更早檢測、優(yōu)化治療決策和定期監(jiān)測。

雅培：提振診斷業(yè)務(wù)，切入高增長賽道

財報顯示，2025年雅培全年銷售額總計443.28億美元，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)有機增長率6.7%。其中，醫(yī)療設(shè)備銷售額213.87億美元，同比增長12.6%，糖尿病護理業(yè)務(wù)領(lǐng)跑增長；診斷板塊成為集團唯一負(fù)增長單元，診斷部門銷售額89.37億美元，同比下滑4.3%其中快速診斷業(yè)務(wù)營收24.54億美元，暴跌18.1%，直接拖累整體表現(xiàn)。因此，并購Exact Sciences，堪稱雅培診斷的“二次創(chuàng)業(yè)”。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，傳統(tǒng)診斷業(yè)務(wù)營收53.6億美元，略增2.4%，增速平平；分子診斷營收5.17億美元，略降-0.7%，幾近停滯；床旁診斷營收6.06億美元，略增3.1%，增長貢獻相當(dāng)有限。

值得注意的是，2023年，Exact Sciences診斷業(yè)務(wù)全球營收25億美元，同比增長20%，在體外診斷市場排名第十。

因此，此次收購，雅培預(yù)計2026年將獲得約30億美元的新增銷售額，使當(dāng)年銷售增速加快約0.5%，同時調(diào)整后每股收益減少約0.20美元。同時，交易使雅培得以進入并引領(lǐng)快速增長的癌癥篩查和診斷領(lǐng)域，將確立其在600億美元美國癌癥篩查和精準(zhǔn)腫瘤診斷市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。

此外，Exact Sciences還能帶來強勁的增量：如Cologuard結(jié)直腸癌篩查業(yè)務(wù)2025年營收25.3億美元，同比增長20%，累計完成超2000萬次檢測，穩(wěn)居全美早篩市場標(biāo)桿；Oncotype DX等精準(zhǔn)腫瘤學(xué)檢測營收7.2億美元，同比增長9%，已指導(dǎo)全球超100萬名乳腺癌患者治療決策；Cancerguard多癌早篩血液測試覆蓋50余種癌癥，正處于大規(guī)模臨床驗證階段。

寫到最后

總體而言，交易完成后，全球癌癥早篩市場將從分散競爭轉(zhuǎn)向寡頭博弈，標(biāo)志著行業(yè)從創(chuàng)新公司主導(dǎo)階段，進入“巨頭主導(dǎo)、規(guī)模競爭”的“巨頭時代”。雅培將直面Illumina在液體活檢領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，以及Guardant Health在分子殘留病灶監(jiān)測市場的領(lǐng)先地位。

從產(chǎn)業(yè)視角看，這是一次典型的“提前卡位未來需求”——醫(yī)療需求正從“治療疾病”轉(zhuǎn)向“提前發(fā)現(xiàn)疾病”。在癌癥發(fā)病率持續(xù)上升、早篩滲透率不足40%、多癌血液檢測技術(shù)加速突破的背景下，本次并購意味著診斷行業(yè)從“輔助工具”向“臨床決策核心”的演變。雅培將依托全球160國的分銷網(wǎng)絡(luò)，助力Exact Sciences產(chǎn)品強勢進入歐洲、日本、拉美等滲透率較低的區(qū)域。

從財務(wù)視角看，交易短期內(nèi)雖會攤薄雅培利潤，但長期來看，這是對高增長賽道的戰(zhàn)略卡位。