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流感需求集中釋放催生藥企“矩陣式”響應，康緣藥業(yè)等藥企多維布局筑牢健康防線

2026-01-06 10:11

疾控中心數(shù)據(jù)顯示，第50周全國門急診流感樣病例流感陽性率高達50.2%，甲型H3N2亞型占比超95%，兒童、老年及基礎疾病人群感染風險顯著上升。

證券之星注意到，面對市場需求，上市藥企正超越單一產(chǎn)品供應，通過互動平臺密集披露從疫苗、診斷到治療的全鏈條產(chǎn)能與協(xié)同信息，構建起“防-診-治”一體化的立體響應矩陣。

這場公共衛(wèi)生挑戰(zhàn)，不僅催生了預防與治療兩端的旺盛需求，也成為觀察醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局與價值演進的窗口。其中，康緣藥業(yè)(600557.SH)憑借其熱毒寧注射液、金振口服液等呼吸感染領域核心產(chǎn)品，在指南共識與臨床應用中展現(xiàn)出顯著療效與市場潛力，成為本輪流感應對中的重點企業(yè)之一。

01. 全鏈條協(xié)同布局，構建“防-診-治”立體防護網(wǎng)

上市藥企正通過全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，搭建從源頭阻斷到臨床救治的全方位健康保障網(wǎng)絡，精準匹配不同場景下的防控需求。

預防端，疫苗企業(yè)正進行“保供”與“迭代”的雙線作戰(zhàn)。華蘭疫苗(301207.SZ)表示，自11月以來，民眾接種流感疫苗的意愿顯著增強，已簽發(fā)流感疫苗批次達55批，全力滿足市場需求。同時，技術創(chuàng)新成為提升防護壁壘的關鍵，百克生物(688276.SH)的凍干鼻噴流感疫苗作為國內(nèi)獨家經(jīng)鼻噴接種的減毒活疫苗，2025年8月成功獲批液體劑型批件，接種便利性大幅提升，可同時誘導體液免疫、局部黏膜免疫和細胞免疫三重保護。步長制藥(603858.SH)子公司天元生物的四價流感疫苗“御菲寧”于10月獲批上市，與在售的三價疫苗“御感寧”形成產(chǎn)品矩陣，全面覆蓋當前主要流行毒株，為市場提供了多樣化的選擇。

診斷環(huán)節(jié)，“先檢測，后用藥”精準防控理念的加速普及，直接轉化為市場增長。京東到家數(shù)據(jù)顯示，呼吸道細菌病毒檢測訂單量環(huán)比增長66%，專業(yè)上門檢測服務訂單近乎翻倍，迪安診斷(300244.SZ)、金域醫(yī)學(603882.SH)等第三方檢測機構業(yè)務量同步攀升，為精準用藥提供了前端支持。

治療端是需求釋放的核心，已形成層次分明、中西互補的多元化產(chǎn)品矩陣。經(jīng)典抗病毒藥物如磷酸奧司他韋，由人福醫(yī)藥(600079.SH)、力生制藥(002393.SZ)、吉林敖東(000623.SZ)等企業(yè)保障磷酸奧司他韋不同劑型供應。創(chuàng)新藥方面，眾生藥業(yè)(002317.SZ)正推進抗甲流創(chuàng)新藥昂拉地韋片的商業(yè)化進程，濟川藥業(yè)(600566.SH)的1類創(chuàng)新藥濟可舒則實現(xiàn)對甲型、乙型流感治療的全面覆蓋。海正藥業(yè)(600267.SH)的法維拉韋片作為廣譜抗病毒藥物，在對抗多種RNA病毒方面展現(xiàn)出抑制潛力。

證券之星注意到，此輪疫情中，華潤三九(000999.SZ)、康緣藥業(yè)(600557.SH)、以嶺藥業(yè)(002603.SZ)等企業(yè)的感冒抗病毒類中成藥產(chǎn)品線增長動力強勁。

此外，流感會引發(fā)高熱、咳嗽、咽喉痛等癥狀，多家上市公司提供對癥治療藥物。珍寶島(603567.SH)擁有注射用炎琥寧、復方芩蘭口服液、小兒熱速清糖漿等多款甲型、乙型流感治療藥物。特一藥業(yè)(002728.SZ)稱，針對流感相關癥狀，公司有豐富的產(chǎn)品線，涵蓋止咳、退熱、抗生素、抗病毒及消化系統(tǒng)用藥等多個類別，可全面滿足對癥治療的需求。

流感疫情的蔓延，還激活了從上游原料到終端消費的全產(chǎn)業(yè)鏈需求。上游方面，萊茵生物(002166.SZ)擁有奧司他韋生產(chǎn)原料莽草酸的提取工藝及存貨，可隨時響應下游生產(chǎn)需求。仁和藥業(yè)(000650.SZ)、達嘉維康(301126.SZ)等中游藥企加大產(chǎn)能投放。

流通渠道作為連接生產(chǎn)與消費的關鍵環(huán)節(jié)，為應對需求短期內(nèi)的激增，醫(yī)藥流通渠道也在面臨壓力測試。藥易購(300937.SZ)近期在互動平臺中表示，公司依托完善的藥品采購與供應體系，采銷已覆蓋解熱鎮(zhèn)痛、抗病毒、緩解呼吸道癥狀等各類相關藥品品類，可滿足合作客戶及終端消費者的常規(guī)用藥需求。

02. 治療理念革新，用藥習慣結構性轉變

分析指出，本輪流感呈現(xiàn)出癥狀重、傳播快、兒科感染率高的顯著特征，傳統(tǒng)化學藥的局限性日益凸顯。以奧司他韋為代表的神經(jīng)氨酸酶抑制劑長期占據(jù)市場主流，但耐藥性問題持續(xù)加劇，在緩解全身酸痛、咳嗽咳痰等復合癥狀方面效果有限，且對兒童、老年人等特殊人群存在副作用風險，臨床應用受到明顯限制。

市場數(shù)據(jù)清晰折射出用藥習慣的結構性轉變。阿里健康平臺顯示，近兩周流感抗病毒藥購買人數(shù)環(huán)比增長超500%；美團買藥平臺上，清熱解毒、止咳化痰類中成藥訂單量增幅突破 100%，線下藥店相關中藥補貨頻率提升2-3倍，兒童專用中藥甚至出現(xiàn)階段性缺貨。

這一變化背后，是治療理念的革新——消費者與臨床醫(yī)生不再滿足于“壓制病毒”的單一目標，更注重“緩解癥狀、縮短病程、降低轉重風險“的系統(tǒng)性解決方案，而中醫(yī)藥“辨證施治、整體調(diào)節(jié)”的核心優(yōu)勢恰好契合了這一需求。國家衛(wèi)生健康委及時將中醫(yī)藥納入《流行性感冒診療方案(2025年版)》，多款中藥被寫入國家級指南，從政策層面確立了中醫(yī)藥在流感防治中的重要地位。

這一趨勢下，深耕呼吸系統(tǒng)疾病領域多年的康緣藥業(yè)脫穎而出。據(jù)了解，康緣藥業(yè)呼吸與感染疾病產(chǎn)品線涵蓋熱毒寧注射液、金振口服液、杏貝止咳顆粒、散寒化濕顆粒等多款核心產(chǎn)品，精準覆蓋流感不同階段與人群需求。其中，熱毒寧注射液被列入《新型冠狀病毒感染診療方案(試行第十版)》等多項指南共識，廣譜抗病毒實力獲得權威認可；金振口服液作為兒童專用劑型，對兒童流感引發(fā)的發(fā)熱、咳嗽、黃痰等癥狀緩解有效率高達92%，兒童接受度達 98%，聯(lián)合奧司他韋使用可進一步提高治愈率、縮短病程，其新增“兒童流行性感冒(熱毒襲肺證)” 適應癥已獲批臨床，為兒童流感治療提供了更精準的選擇。熱毒寧注射液與金振口服液作為此前康緣藥業(yè)十億級銷售品種，面對四季度流感高發(fā)帶來的市場需求結構性回暖，康緣藥業(yè)表示，正加緊排產(chǎn)以滿足日益增長的需求。

這一轉變也意味著藥企價值評估維度的更新，尤其是擁有扎實臨床證據(jù)、覆蓋關鍵癥狀、且能針對兒童等特殊人群提供精準解決方案的中藥產(chǎn)品線，正成為企業(yè)構建長期競爭壁壘的核心資產(chǎn)。

證券之星注意到，作為代表企業(yè)之一的康緣藥業(yè)，其核心競爭力不僅在于產(chǎn)品矩陣的全面覆蓋，更源于扎實的臨床研究數(shù)據(jù)支撐。其中，散寒化濕顆粒與Paxlovid的頭對頭研究，不僅為臨床醫(yī)生提供了明確的用藥依據(jù)，更向市場充分證明了中藥的臨床價值。

金振口服液針對兒童人群開展的系列臨床試驗，以及在多重病毒抑制作用上的實驗數(shù)據(jù)，進一步確立了其在兒科領域的專業(yè)權威。這些隨機對照試驗和真實世界研究，逐步取代了傳統(tǒng)的 “經(jīng)驗總結”，讓中藥療效評價體系能夠與化學藥站在同一標準之下。

分析指出，呼吸道疾病具有高發(fā)病率、強季節(jié)性和龐大患者基數(shù)的特點，市場空間穩(wěn)定且廣闊。2025年四季度，感冒藥及相關診療需求有望超出預期，隨著社會庫存逐步出清，具備明確臨床價值、充足產(chǎn)能彈性和高效渠道協(xié)同的企業(yè)將展現(xiàn)出更強的業(yè)績韌性。(本文首發(fā)證券之星，作者|劉鳳茹)

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原文標題 : 流感需求集中釋放催生藥企“矩陣式”響應，康緣藥業(yè)等藥企多維布局筑牢健康防線

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