视色中文字幕,免费欧美激情999

杭州六小龍首個(gè)IPO，三個(gè)硅谷學(xué)霸14年空間智能長(zhǎng)跑

2026-04-01 17:10

你裝修用過(guò)的酷家樂(lè)，背后的公司要上市了。

新眸原創(chuàng)·作者 | 李小東

2011年，剛從美國(guó)硅谷回國(guó)的黃曉煌，陪朋友跑遍了杭州的裝修市場(chǎng)。他親眼看到，設(shè)計(jì)師為了改一張效果圖熬了通宵，業(yè)主對(duì)著戶(hù)型圖憑空腦補(bǔ)未來(lái)的家，只是換一款沙發(fā)、改一個(gè)墻面顏色，就要再等大半天的渲染時(shí)間，來(lái)回拉扯幾輪，所有人的耐心都磨沒(méi)了。

這個(gè)困擾了無(wú)數(shù)裝修人的行業(yè)痛點(diǎn)，讓黃曉煌和兩位同窗陳航、朱皓，找到了回國(guó)創(chuàng)業(yè)的第一個(gè)落點(diǎn)。三個(gè)曾在英偉達(dá)、微軟深耕GPU高性能計(jì)算的學(xué)霸，放棄了硅谷的百萬(wàn)年薪，在杭州一間出租屋的閣樓里，開(kāi)啟了一場(chǎng)用技術(shù)改寫(xiě)行業(yè)的征程。

14年后的2026年3月，他們創(chuàng)辦的群核科技順利通過(guò)港交所聆訊，即將成為近兩年備受關(guān)注的“杭州六小龍”里，第一家完成IPO的企業(yè)，同時(shí)拿下“全球空間智能第一股”的頭銜。

而他們?cè)陂w樓里打磨出的產(chǎn)品，就是如今幾乎每個(gè)裝修人都聽(tīng)過(guò)、用過(guò)的酷家樂(lè)。

十幾年前，想提前看到家裝修完的樣子，可選的路徑并不多。要么找裝修公司的設(shè)計(jì)師，用3dsMax或CAD畫(huà)圖紙，再花上一天一夜渲染出幾張效果圖，改一處細(xì)節(jié)就要再等大半天；要么就只能對(duì)著戶(hù)型圖憑空腦補(bǔ)，裝完發(fā)現(xiàn)和想象的完全不是一回事，返工的成本高到嚇人。

酷家樂(lè)當(dāng)年出來(lái)的時(shí)候，最打動(dòng)人的地方，就是把這個(gè)行業(yè)長(zhǎng)期存在的門(mén)檻給降了下來(lái)。

這背后，是三個(gè)創(chuàng)始人對(duì)技術(shù)的精準(zhǔn)判斷。黃曉煌在英偉達(dá)參與CUDA開(kāi)發(fā)時(shí)，就深知GPU多核并行架構(gòu)的潛力，他們沒(méi)有走傳統(tǒng)軟件本地部署的老路，而是把最耗算力的渲染運(yùn)算全部放在了云端，用低價(jià)顯卡搭建起專(zhuān)屬GPU集群，讓算力成本顯著降低。

最終呈現(xiàn)給用戶(hù)的，是顛覆性的體驗(yàn)：不用裝動(dòng)輒幾個(gè)G的客戶(hù)端，不用學(xué)動(dòng)輒幾個(gè)月才能上手的專(zhuān)業(yè)操作，打開(kāi)瀏覽器，拖拖拽拽現(xiàn)成的家具模型，幾分鐘就能出一套帶光影渲染的全屋效果圖。

從2011年成立至今，群核科技走過(guò)了十四個(gè)年頭，酷家樂(lè)早已成為中國(guó)家居設(shè)計(jì)軟件賽道的頭部玩家。

但對(duì)于即將登陸資本市場(chǎng)的群核科技而言，家居SaaS的上半場(chǎng)已經(jīng)結(jié)束，如今，在行業(yè)周期與技術(shù)變革的雙重節(jié)點(diǎn)上，創(chuàng)始人帶著公司敲開(kāi)了IPO的大門(mén)，目標(biāo)是成為空間智能時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施提供商。

上市之后的下半場(chǎng)，它需要面對(duì)的，是一個(gè)更廣闊、也更具挑戰(zhàn)的市場(chǎng)。但與此同時(shí)，從幾萬(wàn)億的家居市場(chǎng)，到萬(wàn)億級(jí)的具身智能，也意味著，群核的想象空間將被徹底打開(kāi)。

從閣樓創(chuàng)業(yè)到杭州六小龍：三個(gè)技術(shù)人的長(zhǎng)期主義

“杭州六小龍”的說(shuō)法，最早在2025年春節(jié)前后出圈，六家企業(yè)分別是深度求索、宇樹(shù)科技、游戲科學(xué)、云深處科技、強(qiáng)腦科技與群核科技，覆蓋了大模型、人形機(jī)器人、3A游戲、腦機(jī)接口、空間智能等前沿科技領(lǐng)域，被視作杭州數(shù)字經(jīng)濟(jì)新的代表性力量。

截至目前，除群核科技外，宇樹(shù)科技的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)已獲上交所受理，云深處科技啟動(dòng)了上市輔導(dǎo)，其余三家仍在私募融資階段。群核的率先上市，也讓它成了外界觀察杭州硬科技企業(yè)成長(zhǎng)路徑的第一個(gè)完整樣本。

回頭看，群核上半場(chǎng)的成長(zhǎng)，核心是踩中了兩個(gè)關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)，做對(duì)了兩件最核心的事。

在傳統(tǒng)家居行業(yè)，設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)一直是制約整個(gè)行業(yè)效率的瓶頸。專(zhuān)業(yè)設(shè)計(jì)軟件門(mén)檻高、操作復(fù)雜，普通設(shè)計(jì)師要花數(shù)天才能完成一套全屋設(shè)計(jì)方案。

更麻煩的是，設(shè)計(jì)圖紙和工廠的生產(chǎn)環(huán)節(jié)是完全脫節(jié)的，經(jīng)常出現(xiàn)“設(shè)計(jì)圖很好看，工廠根本做不出來(lái)”的問(wèn)題，導(dǎo)致返工率高、交付周期長(zhǎng)，整個(gè)行業(yè)的協(xié)同效率極低。對(duì)于中小家居企業(yè)和經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)說(shuō)，高昂的設(shè)計(jì)成本和人力投入，更是難以跨越的門(mén)檻。

2013年，群核科技推出核心產(chǎn)品酷家樂(lè)，以云原生的3D設(shè)計(jì)工具切入市場(chǎng)，用“拖拽式操作、實(shí)時(shí)渲染、快速出效果圖”的產(chǎn)品體驗(yàn)，大幅降低了家居設(shè)計(jì)的專(zhuān)業(yè)門(mén)檻。

相較于傳統(tǒng)軟件需要本地部署、依賴(lài)高端硬件算力的模式，酷家樂(lè)將最耗算力的渲染運(yùn)算放在云端，用戶(hù)只需通過(guò)瀏覽器就能完成設(shè)計(jì)操作，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了設(shè)計(jì)方案的實(shí)時(shí)分享與協(xié)同，把原本需要幾天的工作，壓縮到了幾十分鐘。

這種產(chǎn)品創(chuàng)新，剛好切中了行業(yè)最痛的點(diǎn)，也讓酷家樂(lè)快速完成了市場(chǎng)滲透。從裝修公司、家居經(jīng)銷(xiāo)商，到定制家居頭部企業(yè)、獨(dú)立設(shè)計(jì)師群體，都成了酷家樂(lè)的用戶(hù)。

2015年，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)做出了一個(gè)關(guān)鍵決策：將訂閱模式作為公司的核心商業(yè)模式，產(chǎn)品矩陣也從個(gè)人設(shè)計(jì)工具，逐步延伸到面向企業(yè)的SaaS訂閱服務(wù)，形成了覆蓋個(gè)人用戶(hù)與企業(yè)客戶(hù)的完整產(chǎn)品體系。

招股書(shū)的數(shù)據(jù)顯示，2023年至2025年，群核科技的營(yíng)收從6.64億元增長(zhǎng)至8.2億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約11.2%；同期毛利率持續(xù)攀升，從75%左右提升至80%以上，這個(gè)數(shù)字在SaaS行業(yè)里，屬于相當(dāng)能打的水平。

收入結(jié)構(gòu)上，訂閱業(yè)務(wù)是絕對(duì)核心，2025年訂閱收入占總營(yíng)收近97%，其中企業(yè)客戶(hù)貢獻(xiàn)了80%以上的營(yíng)收，構(gòu)成了公司收入的基本盤(pán)。

對(duì)于一家SaaS公司來(lái)說(shuō)，生命力的來(lái)源，很大程度上取決于客戶(hù)的留存率，尤其是付費(fèi)能力更強(qiáng)的大客戶(hù)的留存率。截至2025年底，群核服務(wù)的企業(yè)客戶(hù)數(shù)量達(dá)超4.7萬(wàn)家，其中大客戶(hù)數(shù)量超400家，大客戶(hù)留存率連續(xù)三年維持在96.5%以上，2025年達(dá)到98.7%，凈收入留存率達(dá)109%。

這個(gè)數(shù)字意味著，和群核合作的頭部家居企業(yè)，不僅一直在持續(xù)使用它的產(chǎn)品，還在不斷增加付費(fèi)投入。

顧家家居、索菲亞、金螳螂等行業(yè)頭部企業(yè)，都已經(jīng)成了它的長(zhǎng)期合作客戶(hù)。這種高粘性，不是靠營(yíng)銷(xiāo)或者低價(jià)換來(lái)的，而是靠產(chǎn)品真正幫客戶(hù)解決了問(wèn)題，創(chuàng)造了實(shí)實(shí)在在的價(jià)值。

更重要的，是它沉淀下來(lái)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。

截至2025年底，群核的平臺(tái)上已經(jīng)積累了4.79億個(gè)包含真實(shí)物理參數(shù)的3D模型，以及5億多個(gè)結(jié)構(gòu)化的空間場(chǎng)景，覆蓋戶(hù)型、家具、建材等全品類(lèi)，形成了國(guó)內(nèi)最大的家居3D數(shù)據(jù)庫(kù)。

這些數(shù)據(jù)不僅是優(yōu)化產(chǎn)品體驗(yàn)、訓(xùn)練AI能力的核心基礎(chǔ)，也成了它后來(lái)跨界拓展新業(yè)務(wù)的核心壁壘。

很多人說(shuō)，群核能成為六小龍里第一個(gè)上市的企業(yè)，是因?yàn)樗虡I(yè)化做得早，盈利模型清晰。這話(huà)沒(méi)錯(cuò)，2025年，群核實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，這在還在燒錢(qián)的硬科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)里，并不多見(jiàn)。

但更本質(zhì)的原因是，它在一個(gè)足夠深的垂直賽道里，用14年的時(shí)間，把產(chǎn)品、客戶(hù)、數(shù)據(jù)的壁壘都扎得足夠深，走通了一條“技術(shù)解決行業(yè)痛點(diǎn)-商業(yè)化驗(yàn)證-持續(xù)積累壁壘”的完整路徑。

行業(yè)變了，提前5年按下轉(zhuǎn)型鍵

一定程度上，群核上半場(chǎng)的增長(zhǎng)，和中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的黃金周期深度綁定。

新房交付帶來(lái)的海量裝修需求，推動(dòng)整個(gè)家居行業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，也讓前端設(shè)計(jì)工具的市場(chǎng)需求水漲船高。但隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入深度調(diào)整期，家居行業(yè)的底層邏輯已經(jīng)發(fā)生了根本性的改變，這也意味著，行業(yè)數(shù)字化的上半場(chǎng)已經(jīng)結(jié)束了。

從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，2025年中國(guó)家居用品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4.8萬(wàn)億元，整體仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)的動(dòng)力已經(jīng)完全變了。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)新房交付量持續(xù)波動(dòng)，存量房翻新需求的占比快速提升，部分一線(xiàn)城市的二手房裝修占比已經(jīng)超過(guò)70%，家居行業(yè)正式從“新房驅(qū)動(dòng)”的增量市場(chǎng)，進(jìn)入“存量煥新”的存量市場(chǎng)。

這種變化，直接改變了家居行業(yè)的需求結(jié)構(gòu)。

新房裝修的時(shí)代，行業(yè)的核心需求是標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)�；目焖俳桓�，設(shè)計(jì)工具的核心價(jià)值，是提升效率、降低門(mén)檻。而存量房時(shí)代，用戶(hù)的需求更加個(gè)性化、碎片化，對(duì)裝修的品質(zhì)、細(xì)節(jié)、全流程體驗(yàn)都提出了更高的要求。

這意味著，行業(yè)數(shù)字化的重心，需要從前端的設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，向后端的生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、施工、零售全鏈路延伸。

與此同時(shí)，家居行業(yè)的數(shù)字化滲透率，仍然處于較低的水平。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)家居行業(yè)的數(shù)字化滲透率不到20%，遠(yuǎn)低于零售行業(yè)平均水平。尤其是在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，大部分中小家居企業(yè)仍在沿用傳統(tǒng)的生產(chǎn)模式，設(shè)計(jì)與生產(chǎn)脫節(jié)，導(dǎo)致材料損耗高、生產(chǎn)效率低、交付周期長(zhǎng)。

前后端一體化，已經(jīng)成了家居企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心需求，也成了家居SaaS賽道新的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。

另一個(gè)徹底改變行業(yè)邏輯的變量，是AI技術(shù)的爆發(fā)式發(fā)展。從AI自動(dòng)生成設(shè)計(jì)方案、智能拆單，到AI優(yōu)化生產(chǎn)排產(chǎn)、供應(yīng)鏈管理，再到AI驅(qū)動(dòng)的虛擬棚拍、數(shù)字孿生，AI技術(shù)正在滲透到家居行業(yè)的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

在這個(gè)時(shí)候，群核積累的3D空間數(shù)據(jù)與空間理解能力，剛好契合了具身智能的發(fā)展需求。

數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)具身智能市場(chǎng)規(guī)模約9150億元，同比增長(zhǎng)20.4%，預(yù)計(jì)2026年將突破萬(wàn)億元。而具身智能的訓(xùn)練，需要大量物理參數(shù)準(zhǔn)確的3D空間數(shù)據(jù)與仿真環(huán)境，這剛好為群核打開(kāi)了一個(gè)全新的、規(guī)模更大的市場(chǎng)空間。

行業(yè)周期的切換，加上技術(shù)變革的疊加，讓家居SaaS賽道的競(jìng)爭(zhēng)邏輯，發(fā)生了根本性的改變。上半場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，是工具功能、易用性、市場(chǎng)滲透率的競(jìng)爭(zhēng)；而下半場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，是全鏈路解決方案、行業(yè)深度滲透、跨界場(chǎng)景拓展、底層技術(shù)能力的競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于群核來(lái)說(shuō)，上市從來(lái)都不是終點(diǎn)，而是下半場(chǎng)的起點(diǎn)。

黃曉煌曾用“拿著錘子找釘子”來(lái)形容群核的發(fā)展：上半場(chǎng)，他們用GPU算力的錘子，釘牢了家居行業(yè)這顆釘子；而下半場(chǎng)，他們要把14年積累的能力，延伸到更廣闊的市場(chǎng)，成為空間智能時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施提供商。

下半場(chǎng)的布局：三個(gè)釘子，釘向萬(wàn)億級(jí)新賽道

從招股書(shū)披露的信息來(lái)看，群核的業(yè)務(wù)從家居設(shè)計(jì)，延伸到了電商、工業(yè)數(shù)字孿生、具身智能訓(xùn)練、影視內(nèi)容創(chuàng)作等多個(gè)場(chǎng)景，核心目標(biāo)，就是從垂直行業(yè)的SaaS服務(wù)商，升級(jí)為空間智能領(lǐng)域的底層基礎(chǔ)設(shè)施提供商。

在家居主業(yè)的縱深布局上，群核的核心方向，是打通前后端一體化，實(shí)現(xiàn)從設(shè)計(jì)到生產(chǎn)的全鏈路數(shù)字化。

舉個(gè)例子，針對(duì)定制家居企業(yè)的核心痛點(diǎn)，它推出了設(shè)計(jì)生產(chǎn)一體化解決方案，實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)圖紙與生產(chǎn)系統(tǒng)的無(wú)縫對(duì)接，設(shè)計(jì)方案可以一鍵生成生產(chǎn)拆單數(shù)據(jù)，直接對(duì)接工廠的生產(chǎn)設(shè)備，解決了行業(yè)長(zhǎng)期存在的設(shè)計(jì)與生產(chǎn)脫節(jié)的問(wèn)題。目前這套解決方案已經(jīng)在多家頭部定制家居企業(yè)落地。

AI技術(shù)的全面融入，是家居業(yè)務(wù)的另一個(gè)核心抓手。2024年以來(lái)，群核持續(xù)迭代AI產(chǎn)品矩陣，推出了AI智能設(shè)計(jì)平臺(tái)，可以在5分鐘內(nèi)完成一套全屋空間設(shè)計(jì)方案。針對(duì)家居零售終端，它推出的AI工具可以幫助經(jīng)銷(xiāo)商快速生成設(shè)計(jì)方案。

在主業(yè)之外，群核也在拓展新的應(yīng)用場(chǎng)景，尋找第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。黃曉煌曾公開(kāi)提到群核的“三個(gè)釘子”理論：除了家居行業(yè)，第二個(gè)釘子是3D數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作，第三個(gè)釘子是智能設(shè)備訓(xùn)練。

就拿它在具身智能領(lǐng)域的布局來(lái)說(shuō)�；诜e累的海量3D空間數(shù)據(jù)與空間認(rèn)知技術(shù)，群核推出了新一代空間智能解決方案SpatialVerse，可以為具身智能企業(yè)提供精確的3D空間合成虛擬數(shù)據(jù)集，幫助智能體在仿真環(huán)境中完成訓(xùn)練。

目前，該平臺(tái)已與智元機(jī)器人、銀河通用、穹徹智能等多家具身智能頭部企業(yè)達(dá)成合作，成了國(guó)內(nèi)具身智能訓(xùn)練數(shù)據(jù)賽道的核心玩家之一。

當(dāng)然，也不能忽略，在當(dāng)下的節(jié)點(diǎn)，無(wú)論是家居主業(yè)的縱深發(fā)展，還是空間智能新賽道的拓展，都面臨著日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)與不確定性。

比如，阿里旗下的天貓家裝，在2026年發(fā)布了新的戰(zhàn)略，聚焦“輕定制”等趨勢(shì)賽道，升級(jí)服務(wù)基建，同時(shí)將千問(wèn)大模型與家裝業(yè)務(wù)深度打通，為商家提供AI設(shè)計(jì)、AI營(yíng)銷(xiāo)、供應(yīng)鏈管理等全鏈路數(shù)字化解決方案，依托平臺(tái)的流量與商家資源，快速滲透家居數(shù)字化市場(chǎng)。

京東在家裝賽道的布局更為激進(jìn)，去年控股了全國(guó)性直營(yíng)整裝龍頭生活家家居，完成了設(shè)計(jì)、選材、施工、售后全鏈路閉環(huán)。緊接著發(fā)布全新的家裝戰(zhàn)略，依托JoyAI大模型，推出AI工地監(jiān)管系統(tǒng)，同時(shí)以自營(yíng)模式為核心，承諾裝修全程無(wú)隱性增項(xiàng)，目標(biāo)是三年GMV破300億，成為全國(guó)規(guī)模最大的家裝平臺(tái)。

甚至房產(chǎn)交易巨頭貝殼，依托二手房交易場(chǎng)景的流量入口，其家裝家居業(yè)務(wù)年?duì)I收已達(dá)154億元，保持了快速增長(zhǎng)。它每年投入約4億元研發(fā)資源打造的HomeSaaS平臺(tái)，打通了從獲客、設(shè)計(jì)、簽約、施工到售后的全鏈條數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年群核科技營(yíng)收同比增長(zhǎng)8.6%，相較于此前的增速有所放緩。這背后，一方面是家居行業(yè)整體復(fù)蘇節(jié)奏不確定，企業(yè)客戶(hù)的數(shù)字化投入意愿受到影響；

另一方面，經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，家居設(shè)計(jì)軟件在頭部企業(yè)的滲透率已經(jīng)處于較高水平，未來(lái)的增長(zhǎng)需要向中小客戶(hù)下沉，而中小客戶(hù)的付費(fèi)能力與付費(fèi)意愿相對(duì)較低，可能會(huì)影響公司的盈利水平。

回到開(kāi)始的話(huà)題，作為杭州六小龍中首家登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)，群核的IPO，不僅是自身發(fā)展的重要里程碑，也為中國(guó)硬科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了一個(gè)可參考的樣本。

過(guò)去十余年，群核用一款設(shè)計(jì)工具，重構(gòu)了中國(guó)家居行業(yè)的設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，幫助行業(yè)提升了效率，也完成了自身的商業(yè)化積累，成為垂直行業(yè)SaaS領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)。

上市帶來(lái)的資本支持，將為它的技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展、生態(tài)構(gòu)建提供充足的彈藥。但資本市場(chǎng)最終看重的，是企業(yè)能否持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，能否將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為持續(xù)的營(yíng)收與利潤(rùn)增長(zhǎng)。

群核的下半場(chǎng)，核心是要證明自己，不僅能在垂直賽道做好一款工具，還能將十余年積累的空間數(shù)據(jù)與技術(shù)能力，轉(zhuǎn)化為跨場(chǎng)景的底層基礎(chǔ)設(shè)施，在空間智能這個(gè)全新的賽道，建立起新的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

本文系新眸原創(chuàng)

— END —

原文標(biāo)題 : 杭州六小龍首個(gè)IPO，三個(gè)硅谷學(xué)霸14年空間智能長(zhǎng)跑

空間智能